KMPlayer всех последних версий (начиная с 3.1) сам автоматически проверяет наличие обновлений при каждом запуске программы.

Если разработчики выложили свежую версию, то при включении вы увидите вот такое окно:

Обновление KMPlayer и его кодеков

Нажмите «Автообновление» для загрузки и установки последней версии KMPlayer (удалять предыдущую не требуется). Если вы используете более старую версию, или неофициальную сборку, где автообновление принудительно вырезано, вам нужно скачать скачать свежую версию и установить ее вручную.

Как обновить кодеки

Кодеки у KMPlayer вшиты в саму программу, поэтому чтобы обновить кодеки, нужно дождаться выхода свежей версии проигрывателя. Вручную или отдельно они не обновляются.